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大周期主要关注两条线索：1）“错杀”的周期品；2）从“价”到“量”重估大周期，主要是沿着先进制造的主线。首先，地产、银行、煤炭和券商都由于过度悲观的预期而被“错杀”。在“预期差”逐步修复的过程中，市场会发现地产调控没那么悲观、银行具备较高的“性价比”、煤炭的供给收缩力度相对更好、券商基本面边际改善。

发展方向：消费升级引领产业升级杨宏浩认为，虽然我国旅游消费存在二元结构，低端与高端消费始终并存，但总体而言旅游消费是不断升级的。旅游住宿消费也是类似，总体呈现升级趋势，但从结构来看会出现一个分化。依据消费棘轮效应，“人的消费一旦习惯之后是不可逆的，至少短期内很难可逆，习惯效应非常大，所谓的消费降级在住宿行业不太成立。”杨宏浩认为，消费升级有很多种表现，消费升级的驱动因素中有两个很关键，一个是消费观念的更新，一个是消费主体的变迁。如果把消费升级分成三个层次，最下面一个是认知升级，一个是观念的升级。所以未来产品设计，业态升级要更多的关注影响用户的心智和改变用户的观念。

第二，非洲猪瘟导致猪周期提前到来，较大的猪肉供给缺口将助推猪价创历史新高。受非洲猪瘟影响，养殖信心遭受严重打击，能繁母猪存栏量同比降幅高达19.1%，为历史最大，产能去化严重。我国年均猪肉消费规模达5500万吨左右，供给缺口预期将达510万吨，而历年猪肉进口最多只有162万吨，因此，猪肉进口难以弥补国内供给的缺口。较大的供给缺口将猪肉价格推升至30元/公斤附近，即本轮猪周期猪肉价格将提升100%左右，而本年度猪价预计将提升60%左右，剩下的价格提升将在明年一季度完成。猪肉价格在CPI的权重为2.5%，波动贡献率为40%左右，因此，猪肉价格对CPI的传导弹性为0.01，即猪肉价格同比增速上升1%，CPI升高0.01%。所以，预计今年猪肉价格将推升CPI上升0.6个百分点。

值得注意的是，在冲刺科创板的过程中，一些企业“铩羽而归”。泰坦科技等13家公司终止审核，利元亨、二十一世纪终止注册，恒安嘉新（北京）科技股份公司则成为“不予注册”的首例。财经评论员王骥跃认为，这充分体现了审核过程对科创板定位以及“以信息披露为核心”的注册制理念的坚守。

正所谓在朝在野，无问西东。对于周枫和他率领的有道团队来说，IPO上市是一个阶段的结束，但也是另一段旅程的开始。新技术周期当前，有道的势能转换，只会更快、更强，更宽广。（声明：本文仅代表作者观点，不代表新浪网立场。）新华社上海10月29日电 题：科创板百日观察：撬动中国科技创新的新“支点”

从本次中央经济工作会议看，去杠杆工作暂时告一段落了。和2017年“打好防范化解重大风险攻坚战重点是防控金融风险”、2018年“防范金融市场异常波动和共振”等说法截然不同，本次关于金融风险的就一句“我国金融体系总体健康、具备化解各类风险的能力”，而且是偏正面评价。这是对过去金融去杠杆工作的肯定，金融去杠杆的任务基本完成。