cn1.91short.cnm

账期换价格2012年天宝食品营业收入创下历史新高，之后回落，而应收账款却快速增加。2012年年末应收账款余额4.42亿元，2012年应收账款周转天数89.55天，到了2017年年末高达12.48亿元，应收账款周转天数266.33天。在年报问询函回复中，公司称，报告期内，客户信用政策基本稳定，大部分客户的信用期在1-3个月。2016 年下半年开始至2017年，由于国外市场销售持续低迷，不少客户要求降价，但公司为了保持销售收入水平和整体的利润率水平，坚持维持现有毛利率水平不变，但迫于压力只能通过延长收款期限给客户作为补偿，在原有1-3个月的基础上又增加至少 3-6个月时间，造成截至2017年年底超过10亿人民币的应收账款未能按时收回。

而此前接受媒体采访时，李瑶表示，“现在有十几家战略投资者正在洽谈，其中三家谈得比较深入，但暂时不方便透露细节。坚瑞沃能的态度是，为了公司和行业健康发展，我们愿意牺牲股权，甚至低价转让股权。只要战略投资者对行业感兴趣，公司将尽力促成交易。”之前，乐视网、神雾集团等多家公司，都因为公司的资金链危机，开展引入战投者的自救。

而今年以来的出色业绩，来自于他对成长股的长期蛰伏。为他今年以来超10%的基金业绩做出贡献的重仓股中，有多只股票在连续多个季报中都曾出现。据他分析，在目前的市场条件下，业绩与估值匹配较好的成长股是最具投资价值的品种。但价值投资绝对不是价值股的投资，而是指以对股票的投资价值判断为依据而不是以股票走势为依据进行投资决策的一种投资方法。在目前的市场估值体系下，经过长期上涨后，以银行为代表的价值股股息收益率缺乏吸引力；而由于经济大概率已经运行在高位，周期股估值已经基本合理；只有能够中长期保持持续中高速增长的成长股在目前估值下性价比较好。实际上，随着经济增速中枢下移，股票的成长性将变得更为稀缺，真正的成长股估值水平存在上行的空间。

已经是时候关注邮储银行这只深海之下的金融巨兽了。毕竟产业的村镇下沉，将是中国未来经济的核心主线之一。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

观点：央行今日未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，市场流动性仍处于较高水平，但边际收紧的迹象。现券方面，银行间关键期限国债现券小幅上涨。今日A股大跌，市场情绪悲观，国债期货避险需求上升，是国债期货今日上涨的主要因素。但央行中性立场明确，明天可能继续暂停逆回购操作，国内经济下行压力较大，国债配置需求被地方债、信用债挤压，宽信用政策进一步放松，均不利于国债期货上行。此外，近期国债主力持仓空单增加较多，也显示市场对国债期货进一步走高不看好。利空国债期货的因素较多，此次上涨或较为短暂。除非有更多利好因素出现，才能支撑国债期货继续走高。

从种种迹象来看，绿地青山香树花城B地块应已停工数月。债务超9000亿有息债超千亿施工方垫资建设，绿地集团再支付工程款似乎是常态。然而，无论是武汉绿地中心承建商为中建三局，还是绿地青山香树花城施工方华仁集团，都被绿地集团“欠债”逼停工。虽然无法核实绿地集团到底欠华仁集团多少工程款，但从停工状况看，绿地集团多元化扩张已经使绿地集团应接不暇。