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他以生活中最为常见的果味奶茶举例表示，白酒、可乐等都可以被视为长坡，但是类似果味奶茶这种休闲饮品，很难说是必须的需求，十年以后消费者的需求会如何变化较难预测。“厚雪”则是希望标的公司能够在一个较长的时间段内守卫自己的护城河，保持竞争力的稳定性，进而不断地获取市场和利润。这方面的反面例子包括一些大宗商品行业，尽管身处“长坡”，但其获利能力波动性过高，在经济周期低点甚至可能亏损；一些科技类公司也可能在科技迭代中失去自己的竞争力，诺基亚就是常被提及的例证。

“我的策略就是，自下而上寻找能够持续增长的好公司，以合适的价格买入。我对公司的要求可以用四个字来概括，‘长坡厚雪’，‘长坡’是指生意的持续性强，‘厚雪’则指公司拥有较强的竞争力和较深的护城河。”何帅如此概括自己的投资方法。不贴成长风格标签何帅的重仓股大多是TMT、医疗等领域的中等市值公司，外界也因此将他视作一位成长风格的基金经理，但何帅表示“自己不愿意贴这个标签”。

●慢牛格局中的折返跑，再均衡5/19中美就经贸磋商发表联合声明，贸易摩擦暂告段落，风险偏好压制减轻，后续关注具体细则对行业影响。三重预期差中第一重：盈利韧性、信用缓和正得到印证；第二重货币修正、利率小幅回升也逐步体现；第三重风险偏好修正将随中美贸易摩擦的缓和而演绎。建议优先配置增量资金倾斜、调整充分的大周期（地产/建材/航空），战略配置供需共振、产能扩张的大众消费（医药/旅游/零售），成长挖掘α景气度与估值匹配（军工/光伏）。主题建议重点关注环保大会政策受益领域：污水处理、新能源、乡村振兴。

但在观察和研究阿里的过程中，大多数人只关注到了阿里自身的商业发展逻辑，少有人注意到，商业之外，就业创造也是一项重要成果。按照中国人民大学的调研报告，在2017年，阿里零售生态总共创造了3681万个就业机会，为大学生、农民工、弱势群体创造了公平、包容的就业环境，成为传统就业的有益补充。

另一方面，从经济数据来看，最近公布的4月份PMI制造业信心指标显示，欧洲、英国包括中国这一指标都是向下的。美元上升也因为美国经济相对于其他非美经济复苏相对稳定，资金进一步回流美国。美国经济复苏虽然偏稳，但其他非美经济信心指标显示边际走弱，就必然影响到未来的国际贸易和全球复苏势头。因此整体上看，美元上浮对于国际性大宗商品更多是负面影响。

半导体类股因坏消息而上涨。似乎这些股票倾向于提前消化坏消息。但我们在之前的周期中看到的是，它们的恢复速度远没有现在这么快。芯片股交易曾经是市场最热门的交易之一。但在去年下半年，受整体半导体需求放缓及贸易紧张情绪影响，半导体股持续下跌，标普500相关指数创2011年最大跌幅。